Análisis de resultados de bancos. SABADELL.

Los resultados 2008 de Sabadell son, hasta la fecha, los más llamativos (y complicados de analizar) de todos. Los podemos resumir así:

El resultado del banco en 2008, sin extraordinarios, baja un 43% respecto a 2007.

Creo que este análisis no ha aparecido en la prensa de esta manera. El banco no lo facilita directamente. Al contrario que el resto de entidades, Sabadell añade los extraordinarios al margen de explotación a la vez que resta las dotaciones de insolvencias (contamos las ordinarias y las extraordinarias, pero no así las provisiones de cartera e inmuebles) e impuestos.

Los resultados del Sabadell vienen tremendamente marcados por el incremento de la mora (del 400%), subiendo mucho más que en los rivales analizados hasta ahora. Este dato, la mora, va a resultar clave y afinarlo para 2009 será muy importante de cara a obtener una previsión de resultados. La nuestra la hacemos con una tasa de mora del 4.43% (muy cercana a la comentada hace minutos por su presidente). Así, el banco pasaría a tener pérdidas en 2009, concretamente de unos 81 M€ (ajustando, como siempre, la dotación para insolvencias al 50%).

Para concluir, describir de manera breve los otros datos de los resultados: tanto en intermediación como en explotación mejora en 10 puntos respecto a 2007 (con una eficiencia que mejora del 47% al 44%). Como parte algo negativa, su Tier I es el más bajo (7.3%) de los analizados hasta ahora. Y su mora, como decíamos, es la que más sube (un 400%). Todas las comparativas las veremos cuando todos los bancos hayan publicado.