Análisis de resultados de bancos: 2008 y 2009. Pautas de análisis.

Con el fin de realizar un análisis lo más objetivo posible, vamos primero a establecer una serie de pautas y luego a ir sometiendo a las mismas a las distintas entidades financieras de nuestro país según van presentando sus resultados. Comenzaremos con Banesto.

Pautas de análisis:

- En primer lugar presentamos los resultados más importantes de 2008: cuenta de resultados, eficiencia, ratios de capital, morosidad.

- En un segundo apartado comparamos sólo el 4T (2008 vs 2009).

- Lo más importante: vamos a tratar de analizar los resultados de 2009. Con estas premisas (un tanto arbitrarias, pero siguiendo consideraciones lógicas):

1. El incremento o descenso en el margen de intermediación será obtenido en función de la evolución relativa del mismo en los últimos 4 semestres. Para llegar al de explotación utilizaremos las mismas relaciones que en 2008 frente a 2007 (suponemos pues que el que más mejore la eficiencia en 2008 lo hará también en 2009).

2. Calcularemos la morosidad añadiendo el mismo incremento en puntos que el banco haya tenido más un diferencial que irá en función del % que haya supuesto la morosidad de 2008 respecto a las 2007.

3. Con la morosidad obtendremos las provisiones que deberían hacer en 2009 como dotación para insolvencias fijando el nivel de las mismas (la cobertura) en el 50%.

- Por último, realizaremos una comparativa de los resultados de todos los bancos, obteniendo múltiplos como el PER, etc.