Análisis de resultados de bancos. POPULAR.

La conclusión final del análisis de los resultados de este banco es muy similar a la del Banco Sabadell: al ritmo al que se incrementa la mora, Popular podría entrar en pérdidas en 2009 asumiendo las premisas que estamos tomando (que seguramente no son las mejores, pero son las mismas para todos los bancos analizados).

En Popular podríamos decir que el margen de intermediación mejora un 9%, pero el de explotación sólo un 4%. Es el banco que más empeora en eficiencia (si bien es verdad que es de los más efcientes del mundo e ir a mejor es casi imposible).

El resultado del grupo ya este año, eliminando extraordinarios, es un 20% inferior al de 2007. Otra mala señal.

Su core capital sí es bueno, del 7.1% y su Tier I del 8%. Buena solvencia. Se nota además que está haciendo un importante esfuerzo en captación de depósitos (y éste sí que está frenando la inversión crediticia, +0%).

Pero, como decíamos al inicio, el problema es la morosidad: se ha ido del 0.83% al 2.81% y calculamos que se puede ir en 2009 al 4.83%. Así, asumiendo un incremento residual en el margen de intermediación (como apunta su trayectoria en los últimos semestres), el banco podría perder unos 300M€ en 2009 dejando la cobertura en el entorno del 50%.